VaR и рыночная стоимость финтех-компаний: анализ и данные по мировому рынку

Цель: Исследование направлено на определение величины риска (VaR) и рыночной стоимости портфелей финтех-компаний и их сравнение с соответствующими показателями других компаний. Методология/подход: На основе набора данных по 46 странам за период с 2009 по 2018 год авторы используют пять показателей VaR для изучения эмпирической динамики риска во взаимосвязи с рыночной стоимостью финтех- и нефинтех-компаний. Результаты: Эмпирические результаты показывают, что портфели финтех-компаний характеризуются более высоким финансовым риском и более высокой рыночной стоимостью по сравнению с портфелями нефинтех-компаний. Кроме того, авторы отмечают, что портфели финтех-компаний характеризуются более высоким финансовым риском независимо от периода владения — долгосрочного (один год) или краткосрочного (квартал). Ограничения/значение исследования: Исследование имеет ряд ограничений. В нем финтех-компании не разделяются по типам предоставляемых услуг, таким как услуги прямого финансового инвестирования, услуги кредитования, страховые услуги (InsurTech) и т. д. Авторы агрегируют финтех-компании только по странам и регионам. В будущих исследованиях можно анализировать финтех-компании с учетом различий в видах предоставляемых ими финансовых услуг. Практическая значимость: Учитывая важность их рыночной стоимости, результаты показывают, что финтех-компании могут вносить существенный вклад в финансовые колебания в случае значительных изменений на рынке. С точки зрения рекомендаций в области государственной политики это наблюдение требует особого внимания со стороны регулирующих органов, которым необходимо найти оптимальный экономический баланс между стимулированием инноваций и развития финансовых технологий и регулированием финтех-компаний. Научная новизна/ценность: Данная статья является первым исследованием, проясняющим взаимосвязь между финансовым риском и рыночной стоимостью финтех-компаний с использованием достаточно крупной базы данных, позволяющей получить статистически значимые результаты. Полученные результаты указывают на необходимость создания для финтех-компаний надежной системы управления рисками.