Инфляционное таргетирование в странах с формирующейся рыночной экономикой

В статье оценивается применение инфляционного таргетирования в странах с формирующейся рыночной экономикой (СФРЭ) и разрабатываются практические рекомендации по проведению денежно-кредитной политики и построению режимов инфляционного таргетирования в этих странах. Показано, что СФРЭ сталкиваются с более острыми компромиссами — более высокой волатильностью выпуска и инфляции — и демонстрируют худшие результаты по сравнению с развитыми экономиками. Эти результаты обусловлены более сильным воздействием внешних шоков, меньшей степенью доверия и более низким уровнем развития институтов в данных странах. Для повышения эффективности мы рекомендуем обеспечить высокий уровень прозрачности и коммуникации с общественностью, а также развивать более стабильные институты. На операционном уровне предлагается процедура, которую центральный банк, применяющий режим инфляционного таргетирования, может использовать и разъяснять при столкновении с сильными шоками предложения; кроме того, предлагается структура мониторинга режима инфляционного таргетирования в рамках программы Международного валютного фонда (МВФ).