Климатический риск и зелёные инвестиции: новые доказательства

Научная литература по рынкам акций зелёной энергетики значительно выросла за последнее десятилетие в связи с возросшей озабоченностью изменением климата и крупными потоками инвестиций в альтернативные энергетические рынки. В данном исследовании рассматривается влияние климатического риска на доходность и волатильность активов зелёной энергетики. Работа является одной из первых, в которых такие эффекты оцениваются с использованием недавно разработанного индекса неопределённости климатической политики (Climate Policy Uncertainty) в качестве показателя климатического риска. В частности, мы ставим следующие исследовательские вопросы: во-первых, приводит ли рост климатического риска к значительному увеличению доходности активов зелёной энергетики? Во-вторых, оказывает ли климатический риск отрицательное влияние на волатильность этих активов? С применением различных моделей мы предоставляем статистические доказательства в пользу наших гипотез. Рост климатического риска, по-видимому, поощряет инвестиции в альтернативную энергетику, что увеличивает спрос на зелёную энергию, в свою очередь повышает цены на зелёные инвестиции и снижает их уровень волатильности. Наш анализ также показывает, что при увеличении климатического риска корреляция между нефтью и доходностью зелёной энергетики снижается. Кроме того, активы зелёной энергетики более эффективны, чем золото, для хеджирования рисков нефтяного рынка, не умаляя при этом хеджирующей способности инвестиций в технологические акции.