Влияние управления ESG на инвестиционные решения: восприятие институциональными инвесторами страновых критериев ESG

Существующие глобальные модели ESG ограничены с точки зрения применимости и прогностической способности, особенно в странах с нестабильной средой. В то же время использование самостоятельно разработанных или полученных из частных источников моделей ESG создало проблемы, связанные с обобщаемостью, сопоставимостью и преемственностью. В настоящем исследовании представлена модель ESG, специфичная для Южной Кореи и включающая как глобальные, так и страновые факторы во всех трех категориях. Для определения того, как институциональные инвесторы оценивают существенность трех категорий, а также того, как страновые факторы ранжируются по сравнению с глобальными, используется метод анализа иерархий (AHP). Результаты показывают, что институциональные инвесторы придают экологическим факторам и факторам корпоративного управления большее значение, чем социальным факторам. Права акционеров, загрязнение окружающей среды и отходы, выбросы парниковых газов, а также управление рисками и возможностями оказывают более существенное влияние на инвестиционные решения инвесторов. Кроме того, подтверждено, что обе страновые переменные, характерные для Южной Кореи, — партнерство с субподрядчиками и репутация генерального директора — оказывают значимое влияние на инвестиционные решения. Валидация модели ESG институциональными инвесторами, являющимися основными пользователями раскрываемой корпорациями ESG-информации, позволяет использовать предложенную методику построения страновой модели в качестве ориентира для исследований других развивающихся рынков с различными особенностями на уровне отдельных стран.