Президентский доклад 2023 года: Красота неопределенности: становление страховых договоров и рынков в средневековой Европе

Морское страхование, возникшее в средневековой Европе, является предшественником всех последующих форм страхования. Мы рассматриваем вопрос о том, почему современное страхование впервые возникло именно в средневековой Европе, а не раньше и не в других регионах. Опираясь на выводы литературы о неприятии неопределенности, мы показываем, что средневековые купцы чаще сталкивались с природными рисками (они совершали более дальние поездки), а также с новыми антропогенными рисками с неизвестными вероятностями (они подвергались непредсказуемым нападениям корсаров вследствие усиления политической раздробленности и торговой конкуренции в Европе). Рост спроса на защиту в средневековой морской торговле встретил предложение такой защиты со стороны небольшой группы состоятельных купцов, располагавших широкой информационной сетью. Они могли объединять риски и получать прибыль от продажи защиты посредством нового делового инструмента — страхового договора. Так возник новый рынок — рынок страхования. Далее, анализируя более 7 000 страховых договоров, составленных нотариусами, и около 100 судебных дел, хранящихся в архивах Барселоны, Флоренции, Генуи, Палермо, Прато и Венеции, мы исследуем основные характеристики средневековой торговли, типы рисков, с которыми сталкивались купцы, а также особенности страховых договоров и рынков в период с 1340 по 1500 год. Эмпирический анализ дает два основных результата. Во-первых, риски, связанные с деятельностью человека (например, нападения корсаров), по-видимому, оказывали относительно большее влияние на страховые премии по сравнению с природными рисками (косвенно измеряемыми сезонными рисками). Во-вторых, расстояние имело значение, однако, по-видимому, маршрут оказывал большее влияние на страховые премии. На отдельных маршрутах (например, в Тирренском море и западной части Средиземноморья) антропогенные риски встречались чаще; большинству купцов, не располагавших широкой информационной сетью, было труднее их избежать, чем немногим состоятельным купцам, которые стали ключевыми участниками продажи страхования на ранних этапах развития страховых рынков.