Распределение активов и стратегии повышения эффективности инвестиционного портфеля: исследование реализации пенсионных фондов работодателей в Индонезии

Цель исследования заключается в анализе возможности определения долей ценных бумаг, включая акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и депозиты, при реализации пенсионных фондов работодателей в Индонезии на основе таких переменных, как распределение активов, оборачиваемость портфеля, размер совета директоров, институциональное владение и диверсификация портфеля, влияющих на эффективность инвестиционного портфеля. Для сбора данных использовался метод невключенного наблюдения. С применением метода объединения данных, который сочетал временные ряды за период 2016–2018 гг. и пространственные данные по 64 пенсионным фондам работодателей (DPPK), было получено 192 единицы наблюдения. Влияние переменных анализировалось с использованием моделирования структурными уравнениями (путевого анализа) и программы LISREL (Linear Structural Relationships). Результаты показали, что стратегия распределения активов оказывает положительное влияние на эффективность инвестиционного портфеля. Институциональное владение и диверсификация портфеля также оказывают положительное и статистически значимое влияние на эффективность инвестиционного портфеля. Вместе с тем исследование не выявило положительного влияния размера совета директоров или оборачиваемости портфеля на эффективность инвестиционного портфеля. Теоретические и управленческие последствия, а также ограничения исследования обсуждаются в заключительной части работы.