Влияние экологических и социальных показателей на финансовые результаты: данные по котирующимся на бирже компаниям Румынии

Компании, акции которых котируются на фондовой бирже, должны учитывать, что представления только финансовых показателей недостаточно для обеспечения устойчивого развития. Для поддержания конкурентоспособности им также следует раскрывать информацию об экологической политике и льготах, предоставляемых сотрудникам. Цель настоящего исследования — изучить, каким образом румынские публичные компании раскрывают экологические и социальные показатели и оказывают ли такие показатели влияние на финансовые результаты. Для румынских компаний, включенных в первую категорию Бухарестской фондовой биржи, была использована панельная модель с фиксированными эффектами за четыре временных периода. Результаты показывают, что увеличение расходов на защиту водных ресурсов, воздуха и почвы оказывает отрицательное влияние на текущую рентабельность собственного капитала, тогда как влияния на рентабельность активов и доходность фондового рынка выявлено не было. Другие экологические переменные, такие как газ, энергопотребление и шум, не оказались статистически значимыми. Обучение и выплаты после выхода на пенсию оказывают смешанное влияние на финансовые показатели. В исследовании изменения румынского бухгалтерского регулирования сопоставляются с характеристиками компаний, а также анализируется влияние финансового аудита на финансовые результаты. Сделан вывод о том, что усиление экологической и социальной защиты может повлиять на финансовые результаты в долгосрочной перспективе, поскольку через год после произошедших изменений была выявлена положительная корреляция между социальными или экологическими показателями и доходностью фондового рынка.