Требование к капиталу платежеспособности Solvency II для компаний страхования жизни на основе ожидаемого дефицита

В статье рассматриваются последствия для страховой компании, осуществляющей страхование пожизненных аннуитетов, в случае калибровки требований к капиталу платежеспособности (SCR) Solvency II на основе ожидаемого дефицита (ES), а не стоимости под риском (VaR). Основное внимание уделяется модулям риска SCR для трех классов рисков: риска акций, процентного риска и риска долголетия. Стресс-сценарии определяются с использованием метода калибровки, предложенного EIOPA в 2014 году. Мы применяем стресс-сценарии для этих трех классов рисков к вымышленной страховой компании, осуществляющей страхование пожизненных аннуитетов. Установлено, что при текущем 99,5%-ном квантиле VaR, используемом EIOPA, стресс-сценарии для различных классов рисков, основанные на ES, близки к сценариям, основанным на VaR. Если EIOPA выберет меньший квантиль для калибровки стресс-сценариев, SCR по риску долголетия будет относительно выше, а SCR по риску акций — относительно ниже при использовании ES вместо VaR. Такой же вывод получается, если стресс-сценарии определяются эмпирически.