Эффективность распределения активов в акциях общего счёта страховой компании по страхованию жизни: подход «сначала безопасность» с использованием виноградных копул

Мы исследуем решение о распределении активов общего счёта страховой компании по страхованию жизни с учётом возможности крупных негативных экономических потрясений и анализируем, как на этот счёт влияют инвестиционные решения страхователей в отдельном счёте компании. Для этого используется показатель эффективности, учитывающий риск снижения, измеряемый с помощью одномерных и многомерных распределений экстремальных значений. Поскольку инвестиции в акции характеризуются хорошо известной волатильностью цен, обладают преимуществами диверсификации и занимают значительную долю в совокупных общем и отдельном счетах, основное внимание уделяется именно им. Хотя структура распределения активов в отрасли менялась на протяжении последних двух десятилетий, мы обнаружили, что фактическая доля акций в общем счёте близка к долям, рекомендуемым нашими метриками экстремальных значений, и оба показателя значительно ниже максимальных значений, установленных соответствующими регулирующими органами.