Российский контроль за слияниями: в пользу иностранных компаний?

Цель: выявить отношение российских органов по защите конкуренции к трансграничным слияниям с участием иностранных покупателей. В исследовании рассматривается следующий вопрос: существенно ли отличается вероятность вмешательства российских органов по защите конкуренции в случаях, когда в слиянии участвует иностранный покупатель? Это ключевой тест для определения того, тяготеют ли органы по защите конкуренции к «экономическому национализму» или «стимулированию иностранных инвестиций». Методология/подход: дискретная модель выбора применяется к набору данных о 7 607 делах о слияниях, рассмотренных российскими органами по защите конкуренции в период с 2012 по 2017 год. Вероятность вмешательства органов по защите конкуренции, например изменения условий слияния посредством предписаний или отклонения сделки, используется как показатель особого внимания. Результаты: исследование выявляет модели благоприятного отношения регулятора к иностранным компаниям. В частности, сделки с участием иностранного покупателя реже становились объектом вмешательства национальных органов по защите конкуренции, а именно применения предписаний. Период санкций не оказывает модифицирующего влияния на вероятность одобрения российскими органами по защите конкуренции трансграничного слияния с участием иностранных покупателей. Научная новизна/ценность: статья вносит вклад в литературу по контролю за слияниями, рассматривая вопросы политической экономии. Показано, что помимо правового регулирования на решение регулятора могут влиять скрытые мотивы, такие как протекционизм или благоприятное отношение к иностранным компаниям. Поэтому исследования трансграничных слияний дают возможность изучать политические аспекты контроля за слияниями посредством выявления особого отношения к иностранным компаниям и анализа закономерностей, которые могут объяснять такую политику.