Инфляция: ее механизмы и издержки для благосостояния

Экономисты по-прежнему озадачены загадкой инфляционной рецессии (или стагфляции), с которой индустриально развитые страны столкнулись в 1970-е годы. Что заставляет инфляцию продолжаться даже после исчезновения избыточного спроса? Эта детективная загадка — последняя в длинной серии подобных загадок, отражающей недостаточность современной теории для объяснения механизма развития инфляции после ее возникновения. В данной статье я намечу интерпретацию устойчивости инфляции, основанную на взаимодействии «клиентских» или «карьерных» рынков, на которых цены и заработная плата не уравновешивают спрос и предложение, с «аукционными» рынками, на которых цены надежно уравновешивают рынки.