Инвестиционные барьеры и схемы маркировки социально ответственных инвестиций

Учитывая возрастающую роль социально ответственного инвестирования (SRI), но сохраняющееся ограниченное участие индивидуальных (то есть мелких розничных) инвесторов, данное исследование преследует две цели: (i) выявить инвестиционные барьеры, связанные с SRI, для индивидуальных инвесторов и проанализировать, в какой степени эти барьеры различаются между группами инвесторов; (ii) определить, в какой степени маркировка устойчивости или прозрачности может способствовать преодолению этих барьеров. Для этого эмпирически анализируются данные опроса и эксперимента с заявленным выбором, проведённых на широкой выборке лиц, принимающих финансовые решения в немецких домохозяйствах. Результаты показывают, что значительная доля респондентов допускает возможность инвестировать социально ответственно, что является позитивным фактором для политиков и практиков, стремящихся содействовать устойчивому развитию и SRI. Однако чрезмерно высокие информационные издержки представляют собой серьёзный барьер для потенциальных будущих инвесторов, а значительная доля респондентов не доверяет поставщикам социально ответственных инвестиционных продуктов. Банки, которые могли бы помочь решить эту проблему, по-видимому, не выполняют свою роль посредников. Вместе с тем результаты показывают, что маркировка может служить дополнением к деятельности банков. В частности, сертификаты устойчивости, подтверждающие учёт критериев устойчивого развития, способны снизить информационные издержки и устранить по меньшей мере некоторые барьеры для отдельных групп инвесторов, особенно для новых инвесторов. Однако результаты также свидетельствуют о том, что для эффективной работы маркировки необходим определённый уровень базовых знаний и доверия к поставщикам социально ответственных инвестиционных продуктов.