Налогообложение, сбережения и процентная ставка

В исследовании представлены новые оценки функций потребления, основанные на агрегированных временных рядах по США. Результаты впечатляют: различные функциональные формы, методы оценивания и определения реальной нормы доходности после уплаты налогов неизменно приводят к выводу о существенной эластичности сбережений по процентной ставке. Рассмотрены последствия этого результата для анализа эффективности и справедливости действующего в США налогообложения доходов от капитала. Снижая реальную чистую норму доходности, действующая система налогообложения существенно замедляет накопление капитала. Это, в свою очередь, приводит к огромному расточительству ресурсов и перераспределяет значительную долю валового дохода от труда к капиталу. По приблизительным оценкам, потери общественного благосостояния превышают 50 млрд долларов в год (приведённая стоимость близка к 1 трлн долларов!), а перераспределение от труда к капиталу превышает одну седьмую долю капитала в валовом доходе. Результаты также свидетельствуют о том, что традиционные расчёты налогового бремени по группам доходов существенно переоценивают как прогрессивность подоходного налога, так и предполагаемую регрессивность налогов на потребление.