Инфляционные ожидания как инструмент политики?

Мы оцениваем перспективы использования центральными банками инфляционных ожиданий в качестве инструмента стабилизационной политики. Мы рассматриваем результаты недавних исследований формирования ожиданий экономическими агентами и влияния ожиданий на их экономические решения. Эмпирические данные свидетельствуют о том, что инфляционные ожидания домохозяйств и фирм влияют на их действия, однако лежащие в основе этого механизмы остаются неясными, особенно в случае фирм. Два дополнительных ограничения не позволяют органам денежно-кредитной политики активно управлять инфляционными ожиданиями. Во-первых, имеющиеся обследования ожиданий фирм систематически недостаточны; решить эту проблему можно только посредством проведения крупных, репрезентативных на национальном уровне обследований фирм. Во-вторых, ожидания ни домохозяйств, ни фирм практически не реагируют на объявления о мерах денежно-кредитной политики в условиях низкой инфляции. Мы предлагаем способы, с помощью которых органы денежно-кредитной политики могли бы преодолеть эту завесу невнимания посредством новых коммуникационных стратегий, а также обсуждаем потенциальные риски таких попыток.