Искажения рынка при лучшей информированности агентов: ценность информации в сделках с недвижимостью

Агенты часто обладают большей информированностью, чем нанимающие их клиенты, и могут использовать это информационное преимущество в своих интересах. Одним из примеров являются агенты по недвижимости, которые знают о рынке жилья значительно больше, чем типичный домовладелец. Поскольку агенты по недвижимости получают лишь небольшую долю дополнительной прибыли при продаже дома по более высокой цене, у них возникает стимул убеждать клиентов продавать свои дома слишком дешево и слишком быстро. Мы проверяем эти предсказания, сравнивая продажи домов, в которых агенты по недвижимости нанимаются другими лицами для реализации объекта, со случаями, когда агент по недвижимости продает собственный дом. В первом случае стимулы агента искажены; во втором агент стремится к достижению наилучшего исхода с точки зрения эффективности. В соответствии с теорией мы обнаруживаем, что дома, принадлежащие агентам по недвижимости, продаются примерно на 3,7% дороже других домов и остаются на рынке примерно на 9,5 дня дольше даже после учета широкого спектра характеристик жилья. Ситуации, в которых информационное преимущество агента больше, приводят к еще более значительным искажениям.