Корпоративное управление и финансовые результаты в развивающейся экономике: пример страховых компаний Эфиопии

Функции совета директоров в финансовых учреждениях отличаются от функций советов директоров в нефинансовых учреждениях, поскольку дискреционные полномочия совета директоров ограничены, особенно в регулируемых финансовых системах, где финансовые учреждения обязаны действовать в соответствии с законодательными и предписывающими процедурами, политиками, правилами и нормативными требованиями. В связи с этим целью настоящего исследования было изучение влияния корпоративного управления на финансовые результаты страховых компаний Эфиопии, деятельность которых регулируется в значительной степени. В исследовании использовался объяснительный дизайн с применением эконометрических панельных данных по девяти страховым компаниям за период 2012–2020 гг. Для выявления наиболее значимых переменных применялся метод оценки со случайными эффектами. Для измерения финансовых результатов использовались рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, а размер совета директоров, качество управления, вознаграждение членов совета директоров, раскрытие финансовой информации, долговая нагрузка и дивидендная политика рассматривались как объясняющие переменные. Результаты показали, что размер совета директоров, качество управления, вознаграждение членов совета директоров и раскрытие финансовой информации оказывают положительное и статистически значимое влияние на финансовые результаты страховых компаний, тогда как долговая нагрузка и выплаты дивидендов оказывают отрицательное и статистически значимое влияние. Таким образом, исследование показывает, что все показатели корпоративного управления оказывают значимое влияние на финансовые результаты страховых компаний Эфиопии, измеренные как рентабельностью активов, так и рентабельностью собственного капитала. Исследование способствует разработке мер, позволяющих руководителям и заинтересованным сторонам повысить финансовые результаты. Поэтому директорам и другим заинтересованным сторонам следует создавать надлежащие структуры корпоративного управления для повышения финансовых результатов, а регулирующим органам и разработчикам политики — разрабатывать политики и нормативные акты, гарантирующие внедрение компаниями надлежащих структур управления с целью повышения эффективности.