Инфляционное таргетирование в странах с формирующейся рыночной экономикой

В статье оценивается применение инфляционного таргетирования в странах с формирующейся рыночной экономикой (СФРЭ) и разрабатываются практические рекомендации по проведению денежно-кредитной политики и построению режима инфляционного таргетирования в этих странах. Показано, что СФРЭ сталкиваются с более острыми компромиссами — более высокой волатильностью выпуска и инфляции — и демонстрируют худшие результаты по сравнению с развитыми экономиками. Эти результаты обусловлены более выраженными внешними шоками, меньшей степенью доверия и менее развитыми институтами в данных странах. Для улучшения результатов мы рекомендуем обеспечить высокий уровень прозрачности и коммуникации с общественностью, а также развивать более стабильные институты. На операционном уровне предлагается процедура, которую центральный банк, применяющий режим инфляционного таргетирования, может использовать и доводить до сведения общественности при столкновении с сильными шоками предложения; кроме того, предлагается структура мониторинга режима инфляционного таргетирования в рамках программы Международного валютного фонда (МВФ).