Инфляционное таргетирование: устранение экономического роста и структурная деформация в России

В статье исследуется влияние политики инфляционного таргетирования как базового компонента общих антиинфляционных мер правительства на экономический рост и структуру российской экономики. Цель исследования — выявить влияние политики таргетирования в России на темпы экономического роста и структуру экономики, представленную агрегированными секторами — обрабатывающей промышленностью и транзакционным сырьевым сектором. Методология исследования включает эмпирико-статистические, структурные и индексные методы анализа, а также эконометрическое моделирование, основанное на построении факторных моделей в виде производственных функций. С учетом этих методов разработан алгоритм оценки влияния динамики цен и ее таргетирования на макроэкономическую динамику и структуру экономики. Применение данного алгоритма позволило, с одной стороны, получить количественные оценки влияния потребительских и производственных цен на общую инфляцию в стране, а также самой инфляции на динамику валового внутреннего продукта (ВВП), а с другой стороны — определить степень деформации структуры российской экономики под воздействием политики инфляционного таргетирования. Основным результатом исследования стало подтверждение того, что транзакционный сырьевой сектор играет значительную роль в формировании инфляции, а введение таргетирования как метода политики подавления инфляции закрепляет структуру экономики, замедляет развитие и, соответственно, снижает темпы экономического роста. Таким образом, умеренно ограничительная денежно-кредитная политика замедляет рост и деформирует экономическую структуру. Результаты могут быть использованы для пересмотра политики инфляционного таргетирования и разработки подхода к оценке влияния динамики цен на экономический рост и его структуру. Это должно способствовать обоснованию гибких диапазонов целевых показателей инфляции и таргетированию номинального ВВП как цели политики с учетом необходимых изменений отраслевой структуры экономики. В t...