Принятие руководителем на себя риска, связанного с долевым участием, и стратегический риск: модерирующее влияние личности руководителя

Резюме исследования: Мы опираемся на литературу по прикладной психологии, чтобы изучить различия между руководителями в восприятии риска, связанного с их долевым участием, при принятии стратегических рискованных решений. Согласно нашей теории, предсказываемая поведенческой теорией агентских отношений отрицательная связь между принятием на себя риска, связанного с долевым участием, и стратегическим риском зависит от четырех личностных черт. Эмпирический анализ, основанный на личностных профилях 158 генеральных директоров (CEO) производственных компаний, входящих в индекс S&P 1,500, показывает, что при высокой экстраверсии, большей открытости опыту и низкой добросовестности связь между принятием руководителем на себя риска и стратегическим риском меняется с отрицательной на положительную. Эти результаты показывают, что прогнозы агентской теории относительно принятия CEO риска в ответ на вознаграждение, а также попытки советов директоров согласовать стимулы посредством вознаграждения, становятся более точными при интеграции выводов литературы о личностных чертах. Резюме для практиков: Мы изучаем влияние личности CEO на поведенческую реакцию на вознаграждение в форме опционов на акции. Наши результаты показывают, что CEO с высокими показателями экстраверсии или открытости опыту и низкими показателями добросовестности с меньшей вероятностью будут снижать уровень стратегического риска компании по мере увеличения стоимости принадлежащих им опционов на акции. Иными словами, склонность CEO становиться более неприятие риска в стратегическом выборе по мере роста стоимости опционов вследствие неприятия потерь слабее у высокоэкстравертных и более открытых CEO, но сильнее у более добросовестных CEO. В целом наши результаты показывают, что советам директоров необходимо учитывать личностные черты CEO при разработке пакетов вознаграждения, призванных согласовать стимулы CEO с предпочтениями акционеров в отношении риска.