Экономическая политика, институты и потоки капитала: портфельные и прямые инвестиции в развивающихся странах

Исследователи, изучающие трансграничную мобильность капитала, пошли по двум различным направлениям. Экономисты, как правило, сосредоточиваются на факторах, определяющих трансграничные перемещения капитала, и их экономических последствиях, тогда как политологи в основном анализируют политическое воздействие мобильности капитала. Это исследование восполняет важный пробел в научной литературе, рассматривая влияние результатов экономической политики на приток капитала в развивающиеся страны и непосредственно сопоставляя реакции портфельных и прямых инвесторов. Я показываю, что портфельные инвесторы действительно чувствительны к прошлым действиям правительства и результатам бюджетно-финансовой политики; по мере появления новой информации о государственной политике они перераспределяют средства. Прямые инвесторы, напротив, не чувствительны к результатам экономической политики на макроуровне, но учитывают политические институты. Страны с более стабильными и демократическими политическими институтами привлекают больше прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Эти результаты имеют важное значение для правительств развивающихся стран при определении последовательности проведения реформ по либерализации рынка.