Влияние корпоративного управления на инвестиции: данные инвестиционных фондов недвижимости

В настоящем исследовании анализируется взаимосвязь между инвестиционными решениями компаний и различными механизмами корпоративного управления на выборке инвестиционных фондов недвижимости (REITs). Получены свидетельства того, что чувствительность инвестиционных расходов REITs к их инвестиционным возможностям зависит от структуры корпоративного управления. Среди рассматриваемых механизмов корпоративного управления особенно тесная связь с инвестиционным поведением выявлена для структуры собственности. В частности, инвестиционные решения REITs теснее связаны с показателем q Тобина, если доля институциональных владельцев выше или если доля акций, принадлежащих директорам и должностным лицам, ниже. Эти результаты согласуются как с мониторингом институциональными владельцами инвестиционной политики компании, так и с тем, что высокая доля акций у инсайдеров позволяет менеджерам следовать собственным инвестиционным приоритетам.