Влияние финансовых санкций на российскую экономику

В статье рассматривается влияние действующих западных финансовых санкций на российскую экономику. Моделирование компонентов потоков капитала с учетом воздействия других факторов, включая снижение цен на нефть, показывает, что санкции непосредственно затронули находящиеся под санкциями банки с государственным участием, а также нефтяные, газовые и оборонные компании, существенно ограничив их доступ к внешнему финансированию. Кроме того, санкции косвенно повлияли на компании, не подпадающие под санкции, сократив приток прямых иностранных инвестиций и ухудшив условия финансирования. Совокупный отрицательный эффект санкций на валовой приток капитала в 2014–2017 годах оценивается примерно в 280 млрд долларов США. Однако влияние на чистый приток капитала было значительно меньше и составило 160–170 млрд долларов США благодаря адаптации российских компаний, что подтверждается использованием ранее накопленных иностранных активов для погашения задолженности и общим сокращением валового оттока капитала. Расчетное влияние санкций на валовой внутренний продукт (ВВП) является значительным (−2,4 процентного пункта к 2017 году по сравнению с гипотетическим сценарием отсутствия санкций), однако в 3,3 раза меньше расчетного воздействия нефтяного шока.