Раскрытие информации об ESG и финансовые результаты норвежских компаний, акции которых котируются на бирже

Мир постоянно меняется, и на фоне развивающегося глобального экологического кризиса наблюдается растущая тенденция к внедрению инициатив в области корпоративной социальной ответственности, а также раскрытия информации об экологических, социальных и управленческих аспектах деятельности (ESG). Окончательный отчет по новой таксономии Европейского союза для устойчивой деятельности был опубликован в 2020 году, что повысило актуальность раскрытия информации об ESG. В данной статье исследуется влияние инициатив в области ESG на финансовые результаты норвежских компаний, акции которых котируются на бирже, в период с 2010 по 2019 год. ESG измеряется с помощью показателя раскрытия информации об ESG Thomson Reuters Eikon, а финансовые результаты — с помощью рентабельности активов (ROA) и коэффициента Тобина (Tobin’s Q). Насколько нам известно, это первое исследование данной взаимосвязи в Норвегии. С использованием регрессионного анализа панельных данных и двух показателей зависимой переменной — финансовых результатов — получены неоднозначные результаты. В частности, результаты свидетельствуют о наличии сильной статистически значимой взаимосвязи между инициативами в области ESG и финансовыми результатами. Более конкретно, регрессионная модель, в которой зависимой переменной является ROA, показывает, что инициативы в области ESG оказывают явно отрицательное влияние. В то же время коэффициент Тобина увеличивается по мере роста показателя ESG. Это может объясняться различными временными горизонтами используемых показателей и другими факторами, влияющими на деловую среду.