Беспрецедентная реакция фондового рынка на COVID-19

Ни одна предыдущая вспышка инфекционного заболевания, включая испанский грипп, не оказала на фондовый рынок столь сильного воздействия, как пандемия COVID-19. Фактически предыдущие пандемии оставили лишь слабый след на фондовом рынке США. Мы используем методы анализа текстовых данных для обоснования этих выводов применительно к значительным дневным изменениям фондового рынка начиная с 1900 года и к общей волатильности фондового рынка начиная с 1985 года. Мы также оцениваем возможные объяснения беспрецедентной реакции фондового рынка на пандемию COVID-19. Собранные нами данные свидетельствуют о том, что государственные ограничения коммерческой деятельности и добровольное социальное дистанцирование, оказывающие особенно сильное воздействие в экономике, ориентированной на сферу услуг, являются основными причинами того, что фондовый рынок США значительно более резко отреагировал на COVID-19, чем на предыдущие пандемии 1918–1919, 1957–1958 и 1968 годов.