Инвестиционные решения зависят от раскрытия информации о портфеле

Еженедельная база данных со статистикой портфелей розничных фондов денежного рынка экономически невыгодна для отслеживания розничными инвесторами, что позволяет напрямую сравнивать раскрытые и нераскрытые портфели. Это делает возможной более прямую и однозначную проверку гипотезы о «приукрашивании отчетности», чем в других исследованиях данной литературы. Анализ показывает, что фонды, распределяющие средства между государственными и частными выпусками, увеличивают долю государственных выпусков в периоды раскрытия информации по сравнению с другими периодами, что согласуется с теорией о том, что посредники предпочитают раскрывать информацию о более безопасных портфелях. Сопоставление фондов в разрезе характеристик показывает, что наиболее интенсивная ребалансировка наблюдается у фондов с наихудшими недавними результатами.