Финансовые посредники и создание ликвидности

Торговые потери, связанные с информационной асимметрией, можно смягчить путем конструирования ценных бумаг, разделяющих денежные потоки от базовых активов. Такие ценные бумаги, которые могут возникать эндогенно, имеют стоимость, не зависящую от информации, известной только информированным агентам. Банковский долг (депозиты) представляет собой пример такого типа ликвидных ценных бумаг, защищающих относительно неинформированных агентов; в связи с этим мы обосновываем необходимость страхования депозитов. Другими примерами являются высококачественный корпоративный долг и государственные облигации, что позволяет предположить: платежная система, основанная на взаимных фондах денежного рынка, может быть альтернативой системе, основанной на застрахованных банковских депозитах.