Корпоративные решения во время войны: свидетельства российско-украинского конфликта

Несмотря на санкции и общественный запрос на уход компаний с российского рынка в связи с вторжением России в Украину в 2022 году, ряд фирм решил продолжить деятельность в России. Мы исследуем реакцию финансового рынка на объявления компаний о продолжении работы в России в течение двух напряжённых недель после начала вторжения. Наши результаты показывают, что портфель компаний, сохранивших присутствие в России, демонстрирует более низкую доходность по сравнению с компаниями, ушедшими с российского рынка, и рыночным бенчмарком. Инвесторы налагают на такие компании значительный рыночный штраф. Наблюдаются более высокие объёмы торгов и давление продаж на акции компаний, сохранивших присутствие в России, что свидетельствует о высокой чувствительности фондовых рынков к корпоративным решениям в условиях политического конфликта.