Страхование и портфельные решения: две стороны одной медали?

Мы исследуем решения в сфере страхования и формирования инвестиционного портфеля — два противоположных компромисса, связанных с удержанием риска. Используя данные на уровне домохозяйств, мы выявляем первые общие детерминанты (например, субъективные ожидания и отношение к риску) и факторы, создающие ограничения (например, ограничения ликвидности и финансовую грамотность), рассматриваемые в литературе. Мы также обнаруживаем существенные различия между этими двумя решениями. В частности, вопреки экономической интуиции, как владение рискованными активами, так и страховое покрытие увеличиваются с ростом благосостояния. Мы показываем, что этот кажущийся парадокс отчасти обусловлен специфической поведенческой закономерностью: малообеспеченные инвестируют чрезмерно консервативно, тогда как состоятельные приобретают избыточное страховое покрытие. Это можно объяснить двумя факторами: стремлением избежать сожалений и риском ненадлежащего исполнения обязательств.