Роль неформальных институтов в корпоративном управлении: сравнительный анализ Бразилии, России, Индии и Китая

В статье утверждается, что роль неформальных институтов наряду с формальными имеет центральное значение для понимания функционирования корпоративного управления. В центре внимания находятся четыре крупнейшие страны с формирующейся рыночной экономикой — Бразилия, Россия, Индия и Китай, обычно называемые странами БРИК. Анализ основан на концептуальной рамке неформальных институтов Хельмке и Левицкого и сосредоточен на двух взаимосвязанных аспектах корпоративного управления: структурах собственности фирм и правах собственности, а также отношениях между фирмами и внешними инвесторами. Мы утверждаем, что в Китае и некоторых штатах Индии критически важную роль играют «замещающие» неформальные институты, при которых неформальные институты замещают и вытесняют неэффективные формальные институты, способствуя формированию корпоративного управления, стимулирующего внутренние и иностранные инвестиции. В отличие от этого, Россия характеризуется «конкурирующими» неформальными институтами, при которых различные неформальные механизмы корпоративного управления, связанные с коррупцией и клиентелизмом, подрывают функционирование достаточно четко разработанных формальных институтов, регулирующих права акционеров и отношения с инвесторами. Наконец, для Бразилии характерны «адаптирующие» неформальные институты, которые позволяют обходить эффективно применяемые, но ограничительные формальные институты и согласовывать различные цели участников, действующих в рамках формальных и неформальных институтов.