От теории эффективных рынков к поведенческим финансам

Теория эффективных рынков достигла пика своего господства в академических кругах примерно в 1970-е годы. Доверие к этой теории было подорвано последовательным обнаружением аномалий, многие из которых были выявлены в 1980-е годы, а также свидетельствами избыточной волатильности доходности. Финансовая литература этого и последующего десятилетий свидетельствует о более нюансированном взгляде на значение теории эффективных рынков и, начиная с 1990-х годов, о стремительном развитии исследований в области поведенческих финансов. К важным достижениям после 1990 года относятся теории обратной связи, модели взаимодействия информированного капитала с обычными инвесторами и свидетельства наличия препятствий для деятельности информированного капитала.