На какой показатель инфляции следует ориентироваться центральному банку?

В статье предполагается, что центральный банк берет на себя обязательство поддерживать целевой уровень инфляции, после чего рассматривается вопрос о том, какой показатель темпа инфляции следует использовать центральному банку, если он стремится максимизировать экономическую стабильность. Сначала эта проблема формализуется и исследуются ее микроэкономические основы. Затем показывается, как вес сектора в индексе цен, обеспечивающем стабильность, зависит от характеристик сектора, включая его размер, циклическую чувствительность, инерционность корректировки цен и масштаб отраслевых шоков. При калибровке численной иллюстрации этой проблемы по данным США один из предварительных выводов состоит в том, что центральному банку, стремящемуся обеспечить максимальную стабильность экономической активности, следует использовать индекс цен, придающий значительный вес уровню номинальной заработной платы.