Детерминанты прямых иностранных инвестиций в экономиках БРИКС: анализ экономических, институциональных и политических факторов

В статье исследуется роль экономических, институциональных и политических факторов в привлечении прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономики стран БРИКС (Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки), а также сопоставляется относительная значимость этих факторов. Для выявления значимых детерминант ПИИ в странах БРИКС с комплексной точки зрения используются панельные данные за десятилетний период (2000–2009 гг.). Анализ проводится с применением панельных тестов на наличие единичного корня и множественного регрессионного анализа. В исследовании учитываются размер рынка, открытость торговли и наличие природных ресурсов как экономические детерминанты, а также макроэкономическая стабильность (уровень инфляции), политическая стабильность/отсутствие насилия, эффективность государственного управления, качество регулирования, контроль коррупции, учет мнения граждан и подотчетность, а также верховенство закона как потенциальные институциональные и политические детерминанты ПИИ. Выбор факторов основан на их относительной значимости, установленной в предыдущих эмпирических исследованиях. Результаты показывают, что в экономиках стран БРИКС экономические факторы имеют большее значение, чем институциональные и политические факторы. Размер рынка, измеряемый реальным ВВП, является значимой детерминантой ПИИ, что свидетельствует о преимущественно рыночно-ориентированном характере инвестиций в странах БРИКС. Эмпирический анализ также показывает статистическую значимость открытости торговли, наличия природных ресурсов, верховенства закона, учета мнения граждан и подотчетности. Коэффициенты размера рынка и открытости торговли положительны, что указывает на положительное влияние этих переменных на общий объем входящих ПИИ. Наличие природных ресурсов оказывает отрицательное влияние на общий объем входящих ПИИ, что свидетельствует о том, что ПИИ в экономиках стран БРИКС не обусловлены стремлением получить доступ к ресурсам.