Изменяют ли лимитные заявки выводы о результативности и поведении инвесторов?

Индивидуальные инвесторы несут убытки в периоды публикации отчетности, получают низкую доходность после совершения сделок, демонстрируют эффект диспозиции и совершают контртрендовые сделки. Используя моделирование и данные о сделках всех индивидуальных инвесторов в Финляндии, я показываю, что эти торговые модели в значительной степени можно объяснить использованием инвесторами лимитных заявок. Эти модели возникают механически, поскольку лимитные заявки зависят от цены и подвержены неблагоприятному отбору. Обратная причинность — от поведенческих искажений к выбору типа заявки — по-видимому, не объясняет полученные результаты. Я предлагаю простой метод оценки восприимчивости набора данных к этому эффекту лимитных заявок.