Управление рисками предприятия и корпоративное налоговое планирование

В настоящем исследовании рассматривается влияние программ управления рисками предприятия (ERM) на корпоративное налоговое планирование. ERM представляет собой целостный подход к управлению совокупным портфелем рисков предприятия. Мы вручную собрали данные о внедрении ERM по выборке компаний, входящих в индекс Standard & Poor’s 500, за период с 1993 по 2016 год. Эмпирический анализ показывает, что компании, располагающие программами ERM, имеют более низкие эффективные ставки налога, рассчитанные по денежным потокам, чем компании без ERM. Кроме того, мы установили, что взаимосвязь между ERM и уклонением от уплаты налогов сильнее у компаний с большим числом бизнес-сегментов. Наконец, наши результаты свидетельствуют о том, что внедрение ERM компенсирует рост непрозрачности и налоговой неопределённости, обычно связанный со стратегиями уклонения от уплаты налогов. В целом мы приводим доказательства того, что ERM позволяет компаниям использовать возможности налогового планирования, направленного на снижение налоговых обязательств, благодаря улучшению координации и коммуникации.