Роль государства на финансовых рынках

В статье повторно рассматривается роль государства на финансовых рынках и выявляются семь основных видов провалов рынка, которые могут служить обоснованием государственного вмешательства. На практике государственные вмешательства на рынках капитала, даже в промышленно развитых странах, носили всеобъемлющий характер. В статье предлагается классификация таких вмешательств с учетом как преследуемых ими целей, так и используемых инструментов. Государство играет определенную роль на финансовых рынках, однако результаты государственных вмешательств неоднозначны. Важно, чтобы вмешательства были тщательно спроектированы. В статье формулируются принципы государственного регулирования и анализируется их применение к пруденциальному регулированию. Затем рассматриваются три другие области вмешательства — целевое кредитование, финансовая репрессия и политика в сфере конкуренции — и определяются обстоятельства, при которых определенная степень финансовой репрессии может фактически приносить пользу.