Когда мультипликатор государственных расходов велик?

Мы утверждаем, что мультипликатор государственных расходов может быть значительно больше единицы, когда действует нижняя граница номинальной процентной ставки, равная нулю. Чем выше доля государственных расходов, осуществляемых в период, когда номинальная процентная ставка равна нулю, тем больше значение мультипликатора. После интуитивного объяснения этих результатов мы исследуем величину мультипликатора в динамической стохастической модели общего равновесия. В рамках этой модели эффект мультипликатора значительно превышает единицу, когда действует нулевая граница. Наша модель согласуется с динамикой ключевых макроэкономических агрегатов в период недавнего финансового кризиса. Мы благодарим редактора Монику Пьяццези, Роба Шимера и двух анонимных рецензентов за их