… и кросс-секция ожидаемых доходностей
… and the Cross-Section of Expected Returns
2015-10-09
SCID: 54.1/daxy52u5
Discuss with AI
перекрестное сечение ожидаемых доходностейdata miningисторические пороги (1967–настоящее время)фреймворк множественной проверки гипотезt-статистика > 3.0
Figures from the paper
Abstract (AI)
Сотни статей и факторов пытаются объяснить кросс-секцию ожидаемых доходностей. Учитывая такое обширное data mining, использование обычных критериев для установления значимости не имеет смысла. Какой порог следует применять в современных исследованиях? В нашей работе вводится новая схема множественного тестирования и приводятся исторические пороговые значения с первых эмпирических тестов 1967 года по настоящее время. Новому фактору необходимо преодолеть значительно более высокий порог с t-статистикой более 3.0. Мы утверждаем, что большинство заявленных результатов исследований в финансовой экономике, вероятно, ложны. (JEL C12, C52, G12)
Key Findings
1
Новый фактор должен иметь t-статистику больше 3,0, чтобы преодолеть предложенный более высокий порог значимости.
2
Представлена новая структура множественного тестирования для оценки факторов ценообразования активов с целью установления подходящих порогов значимости.
3
Учитывая массовый data mining сотен статей и факторов, привычные критерии значимости не подходят.
4
Приведены исторические пороги значимости факторов, охватывающие эмпирические тесты с 1967 года до настоящего времени.
5
Авторы утверждают, что большинство заявленных результатов исследований в финансовой экономике, вероятно, ложны по новой методологии.
Research Object
Предлагаемые факторы оценки активов (кандидатные факторы, объясняющие сечение ожидаемых доходностей)
Research Subject
Пороги статистической значимости и рамки множественного тестирования (исторические пороги и требуемый порог t-статистики) для валидации новых факторов, объясняющих сечение ожидаемых доходностей
Publication Details
Publication Date
2015-10-09
Journal
Publisher
ISSN
Open access PDF
Access Type
Author Information
Download PDF
Subscribe to digest