Условная гетероскедастичность доходностей активов: новый подход
Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach
1991-03-01
SCID: 54.1/jgdspz98
Discuss with AI
индекс CRSP Value-Weighted Marketкорреляция между доходностью и инновациями волатильностиэкспоненциальная ARCHограничения неравенств на параметрыустойчивость шоков волатильности
Figures from the paper
Abstract (AI)
В данной статье представлен ARCH-модель (экспоненциальный ARCH), которая (1) допускает корреляцию между доходностями и инновациями волатильности — важная особенность изменений волатильности фондового рынка, (2) устраняет необходимость неравенствных ограничений на параметры и (3) обеспечивает простую интерпретацию персистентности шоков волатильности. По этим пунктам модель превосходит широко используемую GARCH-модель. Модель применяется для изучения изменений волатильности и риск-премии на индексе CRSP со взвешиванием по рыночной капитализации (value-weighted market index) за период 1962–1987 гг. Copyright 1991 The Econometric Society.
Key Findings
1
Модель применяется для анализа изменений волатильности и премии за риск по CRSP Value-Weighted Market Index за 1962–1987 годы.
2
Утверждается улучшение по сравнению с широко используемой моделью GARCH по вышеуказанным трем характеристикам.
3
Модель устраняет необходимость в неравенственных ограничениях на параметры, присутствующих в обычных спецификациях GARCH.
4
Предложена модель экспоненциального ARCH, которая допускает корреляцию между доходностью и возмущениями волатильности.
5
Обеспечивает простую интерпретацию персистентности шоков волатильности.
Research Object
Модель условной гетероскедастичности (exponential ARCH), применённая к доходностям актива — индексу рынка по стоимости CRSP Value-Weighted (1962–1987)
Research Subject
Моделирование и интерпретация динамики волатильности, включая корреляцию между доходностью и волатильностными шоками, устранение неравенственных ограничений на параметры и оценку устойчивости шоков волатильности; применение к изменениям волатильности и риск-премии индекса CRSP Value-Weighted
Publication Details
Publication Date
1991-03-01
Journal
Publisher
ISSN
Access Type
Author Information
Download PDF
Subscribe to digest