Загадка недостающей инфляции: роль переноса заработной платы в цены

Инфляция цен в США в течение последних двух десятилетий росла медленно. Мы показываем, что эту недостающую инфляцию можно объяснить усиливающимся разрывом между безработицей и базовой инфляцией на товары. Используя подробные отраслевые данные, мы показываем, что ослабление переноса изменений заработной платы в цены в товаропроизводящем секторе является важным источником медленного ускорения инфляции. Мы разрабатываем теорию, согласно которой наценки и степень переноса зависят от рыночных долей фирм, и показываем, что усиление конкуренции со стороны импорта и рост концентрации рынка снижают перенос изменений заработной платы в цены. Полученные результаты имеют убедительную эмпирическую поддержку.