Снижение доли труда и рост фирм-суперзвёзд*

Снижение доли труда в ВВП в США и многих других странах в последние десятилетия хорошо документировано, однако его причины остаются неопределёнными. Существующие эмпирические оценки обычно опираются на отраслевые или макроэкономические данные, скрывая неоднородность фирм. В этой статье мы анализируем панельные микроданные Экономической переписи США начиная с 1982 года и выявляем эмпирические закономерности для оценки новой интерпретации снижения доли труда, основанной на росте «фирм-суперзвёзд». Если глобализация или технологические изменения направляют продажи к наиболее производительным фирмам в каждой отрасли, концентрация товарных рынков будет расти по мере того, как в отраслях всё больше доминируют фирмы-суперзвёзды, характеризующиеся высокими наценками и низкой долей труда в добавленной стоимости. Мы эмпирически проверяем семь предсказаний этой гипотезы: (i) продажи в отрасли будут всё сильнее концентрироваться в небольшом числе фирм; (ii) в отраслях с наибольшим ростом концентрации будет наблюдаться наиболее значительное снижение доли труда; (iii) снижение доли труда будет в значительной степени обусловлено перераспределением, а не уменьшением невзвешенной средней доли труда по всем фирмам; (iv) компонент снижения доли труда, связанный с перераспределением между фирмами, будет наибольшим в секторах с наиболее значительным ростом рыночной концентрации; (v) в отраслях, где концентрация повышается, будет наблюдаться более быстрый рост производительности; (vi) совокупная наценка будет расти сильнее, чем наценка типичной фирмы; и (vii) эти закономерности должны наблюдаться не только у американских фирм, но и на международном уровне. Мы обнаруживаем подтверждение всех этих предсказаний.