Лихорадочная реакция цен акций на COVID-19*

Рыночная реакция на коронавирусную болезнь 2019 года (COVID-19) дает новые представления о том, как реальные шоки и финансовая политика определяют стоимость компаний. На начальном этапе компании, ориентированные на международную деятельность, особенно более подверженные торговле с Китаем, демонстрировали худшую динамику. По мере распространения вируса в Европе и Соединенных Штатах корпоративный долг и денежные средства стали важными факторами, определяющими стоимость компаний, причем их значимость сохранялась даже после вмешательства Федеральной резервной системы США на рынке облигаций. Содержание и тональность телефонных конференций отражают это развитие во времени. В целом результаты показывают, как ожидаемые реальные последствия кризиса в сфере здравоохранения, представляющего собой редкое катастрофическое событие, усиливались посредством финансовых каналов. (Классификация JEL: G01, G12, G14, G32, F14) Получено: 27 мая 2020 года; редакционное решение принято 16 июня 2020 года редактором Эндрю Эллулом. Авторы подготовили интернет-приложение, доступное на веб-сайте Oxford University Press рядом со ссылкой на окончательную опубликованную версию статьи в интернете.