Моделирование суверенных спредов доходности: исследование российского долга

Мы строим модель ценообразования суверенного долга, учитывающую риски как дефолта, так и реструктуризации, а также предусматривающую компенсацию за неликвидность. Используя новый и относительно эффективный метод, мы оцениваем модель на данных по российским облигациям, номинированным в долларах США. Мы рассматриваем факторы, определяющие российский спред доходности, дифференциал доходности между различными российскими облигациями, а также последствия для интеграции рынков, относительной ликвидности, относительных ожидаемых норм возмещения и подразумеваемых ожиданий относительно различных сценариев дефолта.