Эмпирическое исследование настроений инвесторов и волатильности фондового рынка: данные по Индии

Понимание иррациональных настроений участников рынка необходимо для принятия обоснованных инвестиционных решений. Несмотря на недавние академические исследования роли инвестиционных настроений в динамике рынка, отсутствует консенсус в определении структурных аспектов рыночных настроений. Настоящее исследование направлено на устранение этого пробела. В работе изучается роль иррациональных настроений инвесторов в формировании волатильности фондового рынка. С использованием ежемесячных данных по рыночным неявным индексам мы построили индекс иррационального настроения методом анализа главных компонент. Этот индекс настроений был смоделирован в рамках GARCH-модели и анализа причинно-следственных связей по Грейнджеру для оценки его вклада в волатильность. Результаты показывают, что иррациональные настроения существенно вызывают избыточную волатильность рынка. Более того, исследование указывает, что асимметричные аспекты неэффективного рынка способствуют избыточной волатильности и доходности. Полученные результаты важны для частных инвесторов и менеджеров портфелей, стремящихся сформировать оптимальный портфель для максимизации прибыли.