Шум

Воздействие шума на мир и на наши представления о мире чрезвычайно велико. Шум в смысле большого числа мелких событий часто является гораздо более мощным причинным фактором, чем небольшое число крупных событий. Шум делает возможной торговлю на финансовых рынках и тем самым позволяет нам наблюдать цены финансовых активов. Шум приводит к некоторой неэффективности рынков, но часто мешает нам воспользоваться этой неэффективностью. Шум в форме неопределенности относительно будущих предпочтений и технологий в различных секторах вызывает деловые циклы и делает их крайне устойчивыми к попыткам улучшения посредством государственного вмешательства. Шум в форме ожиданий, которые не обязаны следовать рациональным правилам, обусловливает существующий уровень инфляции — по крайней мере в отсутствие золотого стандарта или фиксированных обменных курсов. Шум в форме неопределенности относительно того, какими были бы относительные цены при других обменных курсах, заставляет нас ошибочно полагать, что изменения обменных курсов или темпов инфляции вызывают изменения в потоках торговли или инвестиций либо в экономической активности. В наиболее общем смысле шум чрезвычайно затрудняет проверку как практических, так и академических теорий функционирования финансовых и экономических рынков. Мы вынуждены действовать в значительной степени вслепую.