Антиконкурентные эффекты общего владения

Многие естественные конкуренты находятся в совместном владении небольшого числа крупных институциональных инвесторов. В ави авиационной отрасли США учет общего владения подразумевает увеличение концентрации рынка, в 10 раз превышающее уровень, который антимонопольные органы считают «предположительно способствующим усилению рыночной власти». Изменения концентрации общего владения на отдельных маршрутах устойчиво коррелируют с изменениями цен на авиабилеты на уровне маршрутов, даже если мы используем только вариации структуры владения, обусловленные объединением двух крупных управляющих активами компаний. Мы приходим к выводу, что скрытая социальная издержка — снижение конкуренции на товарных рынках — сопровождает частные выгоды диверсификации и надлежащего корпоративного управления.