Влияние гринвошинга на финансовые результаты: модерация посредством местного экологического регулирования и освещения в СМИ

Недавние исследования показывают, что влияние гринвошинга на корпоративные финансовые результаты (CFP) неоднозначно. Это обусловливает необходимость изучения контекстуальных факторов, формирующих особенности взаимосвязи между гринвошингом и CFP. На выборке из 2816 наблюдений, охватывающей 735 китайских компаний, акции которых котируются на бирже, из 21 отрасли за период с 2013 по 2017 год в исследовании анализируется влияние гринвошинга на CFP и изучаются модерационные эффекты местного экологического регулирования, заметности компаний в СМИ и благоприятности освещения в СМИ. Результаты показывают, что гринвошинг положительно влияет на CFP, однако этот эффект ослабевает при ужесточении экологического регулирования и меняет знак при низкой благоприятности освещения в СМИ. Полученные результаты свидетельствуют о том, что заинтересованным сторонам трудно выявлять гринвошинг в условиях развивающейся экономики с высоким уровнем информационной асимметрии. Однако местное экологическое регулирование и негативное освещение в СМИ могут снижать эту информационную асимметрию, облегчая выявление гринвошинга. Это первое исследование, в котором взаимосвязь между гринвошингом и CFP рассматривается с позиции институциональной среды.